En los Estados Unidos de hoy, la mayoría de los operadores profesionales del mercado de valores son hombres jóvenes y la nueva evidencia sugiere que la biología influye fuertemente en su comportamiento comercial. Según un nuevo estudio en la revista INFORMS Ciencias de la gestión esto podría ser un contribuyente significativo a las fluctuaciones en el mercado, ya que los niveles altos de testosterona pueden hacer que estos operadores sobreestimen los valores futuros de las acciones y cambien su comportamiento comercial, lo que provocará burbujas de precios peligrosas y colapsos posteriores.
El estudio, "The Bull of Wall Street: Experimental Analysis of Testosterone and Asset Trading", fue realizado por Amos Nadler de la Ivey Business School de Western University, Peiran Jiao de la Universidad de Oxford, Paul Zak y Veronika Alexander de laCentro de Estudios de Neuroeconomía en la Universidad de Graduados de Claremont, y Cameron Johnson en el Instituto de Salud del Comportamiento de Loma Linda.
El estudio doble ciego involucró a 140 hombres jóvenes, cada uno de los cuales recibió un gel tópico que contenía testosterona o un placebo, antes de participar en un mercado de activos experimental en el que pudieron publicar precios de oferta y demanda, así como comprar yvender activos financieros para ganar dinero real.
Los autores encontraron que entre los grupos que recibieron testosterona en relación con aquellos que recibieron un placebo, se formaron burbujas de precios más grandes, la fijación de precios duró más tiempo, la dinámica del mercado cambió para reflejar el aumento en el volumen de ofertas y ventas, y su percepción del valor de una acción cambió a pesar de serdurante todo el estudio, mientras que los comerciantes que recibieron el placebo mostraron un comportamiento de "comprar bajo para vender alto", los que habían recibido testosterona se adhirieron a "comprar alto para vender más".
"Esta investigación sugiere la necesidad de considerar las influencias hormonales en la toma de decisiones en entornos profesionales, porque los factores biológicos pueden exacerbar el riesgo de capital", dijo Nadler. "Quizás la recomendación más simple es implementar períodos de 'enfriamiento' para interrumpir la retroalimentación excepcionalmente positivaciclos y volver a centrarse en las valoraciones fundamentales de los activos para reducir la posibilidad de una toma de decisiones sesgada "
"Según nuestros hallazgos, los operadores profesionales, los avisos de inversión y los fondos de cobertura deberían limitar el riesgo asumido por los jóvenes comerciantes masculinos", continuó Nadler. "Este es el primer estudio que demuestra que la testosterona cambia la forma en que el cerebro calcula el valor yretornos en el mercado de valores y, por lo tanto, la influencia neurológica de la testosterona hará que los comerciantes tomen decisiones subóptimas a menos que los sistemas eviten que ocurran "
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Materiales proporcionado por Instituto de Investigación de Operaciones y Ciencias de la Gestión . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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