Una nueva investigación de Cass Business School ha encontrado que los analistas financieros cuyos apellidos se perciben como favorables provocan reacciones de mercado más fuertes a sus pronósticos de ganancias.
Los investigadores descubrieron que después de los ataques terroristas del 11 de septiembre, las reacciones del mercado se debilitaron por los pronósticos de analistas con apellidos del Medio Oriente. También descubrieron que después de la oposición de los gobiernos francés y alemán a la guerra de Irak liderada por Estados Unidos, las reacciones del mercado estadounidensedebilitado para analistas con apellidos franceses o alemanes. Este efecto fue más fuerte en empresas con menor propiedad institucional y para analistas con nombres no estadounidenses.
Los investigadores midieron la preferencia del apellido usando los registros de inmigración históricos de los EE. UU. Para identificar los países de origen asociados con un apellido en particular y los datos de la encuesta Gallup sobre la preferencia del estadounidense hacia los países extranjeros.
El Dr. Jay Jung, profesor asistente de contabilidad en Cass Business School, dijo que la preferencia del apellido no estaba asociada con la calidad del pronóstico, como la precisión, el sesgo y la puntualidad, sino que sugirió que los inversores emitieron juicios sesgados en función de su percepción de los apellidos de los analistas.
"Nuestro hallazgo es consistente con la predicción basada en un razonamiento motivado de que las personas tienen un deseo natural de sacar conclusiones a las que están motivadas para llegar. Si los inversores tienen opiniones favorables hacia un analista debido a su apellido, están motivados para evaluarlos pronósticos del analista son más creíbles o de mayor calidad porque reduce la desagradable inconsistencia entre sus actitudes y juicios ", dijo el Dr. Jung.
El Dr. Jung dijo que la preferencia del apellido tenía un efecto complementario en los resultados profesionales de los analistas, ayudando a los analistas a prosperar en su profesión.
"Descubrimos que, con la condición de un buen desempeño de pronóstico, tener un apellido favorable hizo que fuera más probable que un analista fuera elegido como analista All-Star y sobreviviera en la profesión cuando su casa de corretaje cerró o se fuea través de un proceso de fusiones y adquisiciones fusiones y adquisiciones ", agrega.
El Dr. Jung dijo que la preferencia del apellido también tuvo un impacto en las variaciones de precios en el mercado de valores.
"La velocidad a la que los precios de las acciones reaccionaron a las previsiones de un analista fue más rápida cuando el analista tenía un apellido favorable. Encontramos respuestas de precios retrasados significativamente menores".
El Dr. Jung dijo que la investigación demostró que la percepción de los inversores del apellido de un analista no solo influye en el procesamiento de su información en los mercados de capitales, sino que también afecta la eficiencia del mercado y tiene diferentes consecuencias en el mercado laboral para los profesionales de las finanzas.
"Es bastante interesante ver cómo la favorabilidad de un apellido, sin relación con el contenido de la información o la calidad del pronóstico de un analista, influye en la reacción de los inversores y las anomalías de precios en el mercado de capitales".
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por City University London . Original escrito por Amy Ripley. Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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