Una nueva investigación realizada por un experto en finanzas de la Olin Business School de la Universidad de Washington en St. Louis utiliza un enfoque histórico para predecir los tiempos de volatilidad del mercado de valores y los retornos resultantes: números anteriores de The Wall Street Journal.
Asaf Manela, profesor asistente de finanzas en Olin, junto con Alan Moreira, profesor asistente de finanzas en la Escuela de Administración de Yale, confiaron en el aprendizaje automático, técnicas de big data para construir una medida de incertidumbre del mercado basada en textoportadas de The Wall Street Journal que se remontan a 1890. El análisis de las palabras en esos titulares e historias permitió la medición de un índice de volatilidad implícita de noticias NVIX.
"Si te dejo leer la portada de The Wall Street Journal en un día determinado, probablemente puedas decir mucho acerca de cuánta gente está preocupada por el futuro", dijo Manela. "Usamos este gran cuerpo de texto paraconstruimos un índice de volatilidad implícito en las noticias que se remonta a más de un siglo. Al mirar ese índice, podemos preguntarnos cosas como '¿Qué les preocupaba a las personas en diferentes momentos?' ”
La investigación encuentra que las preocupaciones relacionadas con la guerra y las políticas gubernamentales son más importantes para los inversores del mercado de valores y son responsables de la mayor parte de la variación en los rendimientos promedio.
"Los momentos en que estas noticias implican que el índice de volatilidad es alto son seguidos por retornos superiores al promedio en tiempos normales", dijo Manela.
Durante el período 1890-2009, que incluye la Gran Depresión y dos guerras mundiales, NVIX se eleva justo antes de las transiciones en desastres económicos, una predicción importante de las teorías actuales de fijación de precios de activos que enfatizan el riesgo de desastres raros.
"La historia económica básica es que cuando aumenta el riesgo de caídas relacionadas con la guerra en la actividad económica, los inversores exigen una mayor compensación por invertir en acciones, en forma de rendimientos promedio futuros más altos", dijo Manela. "Nuestra medida de guerrade hecho, el riesgo predice fuertemente los rendimientos promedio futuros "
El trabajo de investigación se publicará en el Revista de Economía Financiera .
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por Universidad de Washington en St. Louis . Original escrito por Erika Ebsworth-Goold. Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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