Utilizando datos intradía que separaron las reacciones del mercado de valores a los comunicados de prensa de la compañía emitidos entre 2003 y 2010 de las reacciones a las revisiones de los analistas a las recomendaciones, los investigadores descubrieron que los analistas no repasan la línea de la compañía. Más bien, ayudan a los inversores con la valoración de las acciones emitiendoconfirmando las revisiones y también revierte las creencias prevalecientes del mercado al emitir revisiones contrarias. Solo el 28 por ciento de las revisiones coincidieron con las noticias corporativas que siguieron, según el estudio. Estas revisiones, además, en realidad ofrecían más información que los comunicados corporativos.
El estudio fue publicado en el Revista de investigación contable .
"En general, nuestros hallazgos sugieren que los analistas desempeñan funciones importantes de información en los mercados de capitales y son inconsistentes con la idea de que las recomendaciones de los analistas se basan principalmente en noticias corporativas recientes", dijo el coautor del estudio K. Ramesh, profesor de Herbert S. Autrey deContabilidad en Jones Graduate School of Business de la Universidad de Rice. "De hecho, los analistas no solo brindan nueva información más allá de las noticias corporativas, sino que también ayudan a dar forma a la evaluación del mercado de las divulgaciones corporativas".
El estudio es el primero en investigar las reacciones intradiarias del mercado a corto plazo a las revisiones emitidas después de horas, que representan el 70 por ciento de todas las revisiones de recomendaciones en el período de muestra del estudio. Los incentivos de los analistas para emitir revisiones después de horas parecen reflejar demandas de grandesEl estudio halló que los clientes institucionales dominan el comercio después del horario de trabajo. Más importante aún, los resultados muestran que las revisiones fuera del horario laboral están asociadas con reacciones de precios significativamente mayores y diferentes patrones de reacción de precios que las revisiones emitidas durante el horario comercial regular.
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Materiales proporcionado por Universidad de Rice . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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