Un impuesto sobre las transacciones de riesgo sistémico podría remodelar las redes financieras en una nueva estructura que sea menos vulnerable a las crisis del sistema financiero en cascada, como la crisis financiera de 2008, según una nueva investigación de IIASA publicada en el Revista de Dinámica Económica y Control .
Al gravar las transacciones que crean un mayor riesgo de falla de la red, el impuesto, conocido como Impuesto de Riesgo Sistémico SRT, esencialmente volvería a cablear el sistema financiero en una forma más resistente. El SRT fue introducido en investigaciones previas por los investigadores de IIASA SebastianPoledna y Stefan Thurner, donde demostraron su validez en un simulador basado en agentes a gran escala. La nueva investigación ahora muestra que la idea del SRT es mucho más general en términos matemáticos fundamentales.
"La idea detrás de este impuesto es crear incentivos para que los bancos formen una red más resistente", dice el investigador del IIASA Matt Leduc, autor del estudio. En el sistema financiero moderno, los bancos están conectados entre sí a través de transacciones como préstamos yEn este sistema altamente conectado, si un banco falla, esto puede conducir a una cascada de quiebras bancarias.
En el sistema regulatorio actual no existen incentivos reales para reducir el riesgo sistémico, lo que significa que las finanzas siguen siendo vulnerables a futuros choques y crisis. Incluso los nuevos impuestos a las transacciones "al estilo Tobin" que se han propuesto e introducido después de la crisis financiera de 2008 no lo hacenhacer mucho para reducir el riesgo sistémico, según investigaciones anteriores. Leduc explica que esto se debe a que dichos impuestos se cobran indiscriminadamente en cada transacción, en lugar de apuntar a las transacciones que aumentan el riesgo.
"Los impuestos a las transacciones también tienden a reducir el volumen de las transacciones en general, lo cual no es lo que desea en el sistema bancario. Lo fascinante de la SRT es que no reduce el volumen, sino que simplemente da forma a la red", dice Thurner,autor del estudio. Un SRT podría reconectar la red financiera en una estructura nueva y más resistente que podría resistir mejor los choques y las quiebras bancarias.
Los hallazgos recientes sobre el impuesto al riesgo sistémico propuesto lleva el cuerpo de trabajo anterior a un nuevo nivel, al mostrar que existen dos equilibrios, uno básicamente libre de riesgo sistémico cuando se implementa el SRT, el otro es la situación sin SRTdonde el riesgo de crisis y el riesgo de cascada es alto, como lo es en la actualidad. Esto se basa en bases matemáticas firmes. "Adaptamos y probamos resultados inspirados por el estudio de 'mercados coincidentes', que nos permite capturar matemáticamente el emparejamientoprocesos entre prestamistas y prestatarios. Con este método podemos llegar a redes que son óptimamente resistentes ", dice Leduc.
Thurner ha presentado previamente la investigación a los encargados de formular políticas y los bancos centrales de la UE y México. El nuevo estudio es esencialmente un paso más de la investigación sobre políticas, pero un impuesto de riesgo sistémico aún tiene un largo camino por recorrer para hacerse realidad.Para implementar dicho impuesto, los reguladores necesitan información expansiva y actualizada sobre el estado actual de la red interbancaria. De hecho, esta información ya está disponible y accesible para los reguladores. La pregunta más importante puede ser cómo se comportarían los bancos en realidad.el impuesto propuesto
"Necesitamos explorar cómo se comportarán los bancos reales cuando se enfrenten a dicho impuesto, y cómo cambiarán su comportamiento en respuesta. La idea es hacer que los bancos sean conscientes y responsables de las externalidades del riesgo sistémico que están creando. Por supuestoesto creará costos de oportunidad ya que los bancos podrían crear departamentos de riesgo sistémico. Sin embargo, estos son costos insignificantes en comparación con los costos de las crisis financieras o los costos de implementación de Basilea III, que efectivamente no reducirán el riesgo sistémico ", explica Thurner.
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Materiales proporcionado por Instituto Internacional de Análisis de Sistemas Aplicados . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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